El reciente aumento de tasas de interés por parte de la Reserva Federal presenta una situación inusual para hogares estadounidenses. A diferencia de ocasiones anteriores, donde el incremento en las tasas se traducía en un aumento neto en los ingresos por intereses, esta vez la realidad es distinta.
Caída significativa en los ingresos netos
Según datos de la Oficina de Análisis Económico, desde que la Fed comenzó a endurecer sus políticas en marzo de 2022, el pago de intereses anual por hipotecas, tarjetas de crédito y otras deudas ha aumentado en casi $420 mil millones. En contraste, el aumento en los ingresos por intereses durante el mismo período fue solo de aproximadamente $280 mil millones.
Este desequilibrio ha provocado una caída significativa en los ingresos netos por intereses de los hogares. Esto marca una diferencia notoria con respecto a ajustes anteriores realizados por la Fed en los últimos cincuenta años.
Impacto en el mercado laboral y la economía
La influencia de la Reserva Federal en las finanzas hogareñas va más allá de los ingresos y gastos por intereses. La política monetaria también incide en el mercado laboral. A medida que las empresas enfrentan mayores costos para gestionar sus deudas, existe la posibilidad de recortes de empleos o restricciones en el crecimiento salarial. Sin embargo, tales acciones aún no se han manifestado en el ciclo actual.
Factores determinantes
Varios factores contribuyen a este impacto diferencial de los aumentos de tasas de la Fed. En cuanto a los gastos, el crecimiento más acelerado de los costos de intereses se atribuye al aumento de la proporción de deudas en créditos al consumo, que ajustan más rápidamente a los cambios de tasas.
En cuanto a los ingresos por intereses, la transmisión lenta de tasas más altas a los depositantes por parte de los bancos y el cambio de riqueza de activos que generan intereses a acciones durante la pandemia son factores relevantes.
Desigualdad económica y ramificaciones
Este desequilibrio no solo afecta las finanzas individuales, sino que también agrava la desigualdad económica. Los ingresos provenientes de activos que generan intereses tienden a favorecer a los más ricos. Mientras tanto, los hogares con deudas más costosas son generalmente de ingresos bajos.
El impacto de las decisiones de la Reserva Federal va más allá de los números agregados. Profundizan las brechas económicas y tienen implicaciones significativas en el comportamiento del gasto y la inversión de los hogares estadounidenses.
